8月21日音信，据海外媒体报说念，2022年，包括好意思国银行和摩根史丹利在内的七家银举止埃隆·马斯克（Elon Musk）提供了约130亿好意思元贷款，匡助其完成斥资440亿好意思元收购Twitter的来回。但是，这笔来回还是成为金融危急以来银行业最晦气的并购融资来回。

金融危急以来最晦气的融资来回

连接情况下，为收购提供贷款的银行会飞速将债务转售给其他投资者，以将其从金钱欠债表上剥离，并赚取处事用度。但是，由于X的财务健康情状欠安，这些银行面对严峻挑战，难以在不承受要紧损失的情况下抛售这些债务，导致这些贷款淹留在它们的金钱欠债表上，从而成为银行业所说的“悬空债务”。据参与来回的东说念主士说，这种情况不仅冲击了银行的贷款金钱质地，还直战争及了部分银行的并购业务收益及职工薪酬。

完成这笔收购后，马斯克的贷款价值飞速贬值，且最新分析自满，其握续的不良发扬使该来回显得很是杰出。字据策动公司PitchBook的数据，Twitter的这笔贷款“悬空”时刻之久，已高出该机构有完竣纪录以来所有雷同未售出来回。

尽管金融危急时间曾见证更多“悬空债务”案例，但其时银行连接能在贷款披发后一年内灵验不休或刊出大部分此类债务。值得正式的是，即便有一笔鸿沟远超Twitter（高达200亿好意思元）的“悬空债务”来回，也在银行放款后约一年内因企业歇业而尘埃落定。

时刻最长的“悬空债务”

芝加哥大学金融学资深解说史蒂文•卡普兰（Steven Kaplan）自上世纪80年代起便握续存眷此类来回。他指出，Twitter贷款不仅是自2008年金融危急以来鸿沟最大的“悬空债务”来回，更是历史上荒凉的大宗“悬空债务”案例之一。他补充称：“这些贷款给银行业带来的压力远超以往咱们所见的任何悬空债务来回。”

全为与寰球首富打好关系？

据知情东说念主士流露，尽管马斯克本东说念主亦承认来回估值偏高，但多家银行仍决定承销，这背后主要驱能源在于与其时的寰球首富建造业务关系的巨大诱导。马斯克与其他投资者缠绵干预约300亿好意思元用于收购Twitter（现改名为X），这为银行提供了一定过程的风险缓冲。

参与这次融资的银行气势强劲，包括好意思国银行、摩根士丹利、巴克莱、三菱日联金融集团、法国巴黎银行、法兴银行和瑞穗银行，它们能够从X的耐久贷款中收取权臣高于商场基准利率的丰重利息，贷款期限无边设定在7至8年之间。若X能在贷款周期内握续支付利息并最终偿还本金，银行仍有望达周全额收益。

卡普兰暗示：“在特订价位下，他们粗略会在承受损失的情况下出售债务，但有马斯克在，若一切进展告成，他们最终有望得回全额酬劳。”

但是，近两年的时刻夙昔，X在马斯克的领导下仍面对重重挑战，奋勉解脱窘境。客岁，该公司估值大幅缩水，已降至约190亿好意思元。

尽管近期政事新闻的激增促使X的使用量有所昂首，但现在尚无可信迹象标明，这意味着耐久因循其运营的告白收入已迎来本色性复苏。在马斯克采纳之前，X就面对盈利难题。马斯克对告白商的作风耐久比拟毅力，最近致使告状他们及行业组织，指控其违警聚集阻挡X。

偿还贷款对X的财务情状莫得太大匡助。马斯克流露，致使在利率罢手飞腾之前，X每年偿还的利息还是高达15亿好意思元。跟着Twitter贷款接近两年到期，尽管部分银行已对贷款价值进行了数亿好意思元的减记，但银行方面尚未有出售这些贷款的举动。

七大银行减计金钱、降薪

这些债务的账面亏蚀对银行利润组成了压力，而径直在金钱欠债表上握有高风险贷款也激勉了监管机构更为严格的审查。因此，有音信称，受Twitter过甚他“悬空债务”来回的影响，部分银行缩减了对并购融资来回的贷款鸿沟。

此外，Twitter贷款还导致部分银行在投资银行排名榜中的地位下滑，这是一个备受提神的功绩方向，关于银行的商场定位、客户招引力及薪酬结构均具贫穷意旨。

据Dealogic数据自满，在马斯克收购Twitter之前的2021年至2022年技能，好意思国银行和摩根士丹利在某些季度内稳居好意思国杠杆融资投资银行排名的前两位。但是，在2023年及2024年，榜单发生了变化，摩根大通与未参与Twitter来回融资的高盛占据了朝上地位。

这些“悬空债务”不仅松开了银行的财务情状，还径直导致了投资银众人的年薪大幅缩水。客岁岁首，巴克莱并购团队的中枢成员在纽约晚宴上获悉，他们的薪酬将无边较前一年减少至少40%。据知情东说念主士流露，该行有几笔“悬空债务”来回影响了功绩，但X贷款是迄今终局鸿沟最大的一笔。

知情东说念主士还称，银众人们拿到当年的奖金后，巴克莱200多名董事总司理中约有50东说念主选拔去职。本岁首，这些银行曾计划一项重组有谋略，旨在通过马斯克部分偿还Twitter未偿债务来换取银行裁减利息，但此有谋略最终未能落地执行。

这笔来回让银行堕入骑虎难下的境地。一方面，它们渴慕与马斯克过甚雄伟的营业帝国建造厚实结合关系，包括电动汽车制造商特斯拉、脑机接口创企Neuralink、东说念主工智能创企xAI等前沿企业；另一方面，SpaceX（含星链）改日可能的IPO被视为不行多得的盈利机遇，银行当然不肯错失。

但在此技能，马斯克的某些公开言论与帖子给银行销售策动债务带来了挑战，并对业务形成了不小的压力。

据里面音信，客岁秋季，马斯克对告白商的严厉品评直战争动了三菱日联金融集团好意思国高层的敏锐神经。紧接着，该银行飞速下调了对Twitter贷款的里面信用评级，反应出其回收贷款难度的增多，并将此债务转至专诚不休歇业及财务窘境公司债务的荒芜情况和重组部门。

三菱日联金融集团发言东说念主对此暗示：“咱们已与马斯克过甚团队进行了屡次积极相似，并对还款出路握乐不雅作风，期待取得积极效能。”