作家：中财期货

自然橡胶：

3月22日，ru2405收盘报收14475元/吨，较前一交游日-0.24%。上周多空博弈厉害，原料推涨和表里盘价差倒挂下周一涨停收盘，跟着非标价差的走扩，产业空头加仓积极，胶价深度回调。

供给端，泰国发往国内的标胶、烟片胶、浓乳表面利润系数为负值，海表里价钱严重倒挂，重复国外需求复苏以及EUDR的影响，远端到港仍存握续下降的预期。云南西双版纳产区周内局部试割，尚未大面积开割，原料产出少见。当今来看，展望海南和云南产区或平时开割，云南期间或在3月底，海南4月信后。

需求方面，周内卑劣轮胎厂对原料高价避险，采购欠佳，前期利好要素昭彰松开，不少轮胎企业已公布加价见知。本钱端推涨鄙人游传导不畅，存在从下到上的负反馈。

库存方面，ru2405合约仓单季节性减少不足预期，下周为限仓前的临了一周，05合约博弈加重。

价钱来看，当今浓乳价钱位于历史同时高位，国外浓乳价钱升水于国内浓乳价钱，浓乳价钱已反馈于盘面，琢磨到开割后浓乳价钱下落或为大约率事件，因此利空RU。

轮廓来看，市集交游逻辑或切换至浓乳价钱走弱预期与卑劣需求负反馈方面，虽上游本钱支握依旧灵验，但仅提供下档守旧。

技巧面看，胶价在14000-14500存在守旧。此外，下周或存在抛储扰动。因此，展望胶价赓续回调空间有限，然反弹力度有待基本面的相助。展望下周胶价轰动，企稳低吸，反弹力度较弱再择机出场。

甲醇：

上周甲醇高位轰动，MA2405合约收于2543元/吨，周跌幅0.9%。现货方面，太仓甲醇市集劣势整理，现货价钱参考2660-2670，3月下旬纸货参考2655-2670，4月下旬纸货参考商道在2600-2610。业者握仓意愿不彊，举座现货成交放量相配有限。

甲醇山东南部市集部分意向价钱在2430元/吨，价钱窄幅波动。内蒙古甲醇市集主流意向价钱在2030-2080元/吨，与前一交游日均价握平。坐褥企业出货为主，卑劣按需采购，价钱整理开动。

戒指3月21日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在66.38万吨，环比下落5.12万吨，跌幅为7.16%，同比下落9.88%。

基本面来看：

供应方面，部分安装泊车降负，甲醇开工率下行，3-4月份国内开启春检，但考试边界或不足历史同时。入口方面，当今伊朗考试安装赓续重启中，但举座装船速率相比慢，展望4月份入口量难有显耀升迁。

需求端来看，南京诚志MTO安装泊车，盛虹MTO安装降负，宁波富德计算泊车考试，烯烃需求有所下滑。传统卑劣部分安装泊车考试，开工率有所下滑。

本钱端，煤炭方面多量煤矿赓续保握安谧坐褥，但需求跟进不足，卑劣用户多对后市存看空预期，买涨不买跌款式较重，煤矿销售不畅，坑口价钱握续下探。

轮廓来看，由于3月份甲醇入口量较少，口岸库存仍看护低位，对甲醇价钱造成守旧。不外，后期来看，烯烃安装存在考试计算，烯烃需求展望下滑。此外，伊朗安装慢慢重启，后期入口量将慢慢升迁。强试验与弱预期博弈，短期内展望甲醇看护高位轰动走势，中弥远或承压。